아무도 이기고 싶어하지 않는 경주에서 뉴질랜드가 호주를 이기고 있는 이유 — 본격적인 경기 침체

시드니와 웰링턴을 가르는 2,225km 길이의 태즈먼 해(Tasman Sea)인 도랑을 건너는 데 약 3시간 10분이 걸립니다.

그러나 금리 정책에 관해서는 지난 1년 동안 두 도시 간의 거리가 점점 더 벌어졌습니다.

호주가 RBA 카후나 필 로우(Kahuna Phil Lowe)가 “연착륙으로 가는 좁은 길”이라고 묘사한 것을 탐색하려고 섬세하게 시도하고 있는 반면, 그의 키위 상대인 아드리안 오어(Adrian Orr)는 그의 경제를 꼬리 회전과 불 같은 충돌로 보내는 데 필사적으로 보입니다.

Martin Place와 The Terrace 사이의 인플레이션과의 전쟁에서 전투 전술의 극명한 차이가 지난 주에 완전히 드러났습니다.

호주중앙은행이 기준금리 인상을 중단하고 현금금리를 3.6%로 유지한 반면 키위는 말 그대로 0.5%포인트에서 5.25%로 두 배의 금리인상을 했습니다.

뉴질랜드는 인플레이션 범인이 처음 등장했을 때 금리 인상을 시작한 최초의 중앙 은행 중 하나였습니다.

극적인 부동산 시장 침체를 설계했음에도 불구하고 — 웰링턴의 가치는 20% 떨어졌습니다 — 물러서기를 거부했습니다. 지난 11월까지만 해도 경제 붕괴에 대한 통제를 설정했습니다. 올 하반기 경기 침체를 예측했습니다.

그 목표는 일찍 도착하는 것 같습니다. 몇 주 전 12월 분기 GDP 수치는 예상했던 0.7% 성장보다 훨씬 나쁜 0.6%의 예상치 못한 위축을 드러냈습니다. 3월 분기의 또 다른 침체기는 뉴질랜드가 모든 잘못된 이유로 글로벌 리더가 되는 것을 보게 될 것입니다.

한편 태즈먼 강 이쪽에서는 우리의 금리가 적어도 한동안은 정점에 달했다는 공감대가 커지고 있습니다.

다음 인플레이션 수치, 즉 2주 후에 발표될 3월 분기 결과에 많은 것이 달려 있을 것입니다. 그러나 최근 추세를 보면 가격 상승 속도가 더 줄어들어야 합니다. 그렇다면 RBA가 조금 더 오랫동안 견고하게 유지될 수 있습니다.

갑자기 공감이 폭발한 이유는?

지난주 금융시장은 호주 금리가 동결될 가능성이 100%로 굳어졌다. 그래서 그 결정은 놀라운 일이 아니었습니다.

그러나 충격은 결정과 함께 나온 성명서에 있었다. 거의 1년 동안 역사상 가장 빠른 금리 인상 프로그램을 끈질기게 추구한 후(그리고 그 결과는 망할) 4월 성명은 갑작스러운 수사법의 반전으로 유명했습니다.

이전에는 성명서가 인플레이션을 억누르려는 끈질긴 결의에 대한 선언을 포함했다면 이번 성명서는 훨씬 더 인간적인 어조를 가졌습니다.

임대료와 전력 가격은 몇 년 만에 가장 빠른 속도로 상승하고 있으며 “일부 가구는 상당한 완충 장치를 가지고 있는 반면 다른 가구는 재정에 고통스러운 압박을 겪고 있다”고 지적했습니다.

RBA가 국가에 가하고 있는 고통을 인정한 것은 이번이 처음이며, 그 고통의 대부분은 임대 중이거나 최근에 첫 주택 구매자가 된 젊은 호주인들이 부담했습니다.

RBA가 약해졌다고 잘못 믿거나 주지사가 대유행 기간 동안 젊은이들에게 모기지를 빼라고 촉구한 부정적인 언론의 흐름에 뒤늦게 반응하고 있다고 잘못 믿기 전에 다시 생각해 보십시오.

오히려 RBA는 국가 경제가 칼날에 있다는 것을 잘 알고 있습니다.

우리가 다른 나라만큼 높은 금리를 인상하지는 않았지만 호주의 금리 인상은 다른 어느 곳보다 훨씬 강력합니다.

우리는 왜 그렇게 예민합니까?
3.6%로 호주의 현금 금리는 우리 사촌 키위를 포함하여 다른 많은 선진국보다 훨씬 낮습니다. 사실, 뉴질랜드는 최근의 초대형 인상으로 요율 경쟁 선두를 놓고 경쟁하고 있습니다.

그러나 아래 그래프에서 알 수 있듯이 호주인이 직면한 모기지 상승은 세계에서 가장 빠른 속도에 속합니다.

왜? 우리의 주택 융자는 압도적으로 변동 금리로 설정되어 있기 때문입니다. 우리의 고정 금리 대출도 상대적으로 단기입니다.

뉴질랜드에서는 대부분의 주택 융자가 오랫동안 고정된 이율로 설정되어 있습니다. 미국에서는 대부분 대출 기간 동안, 종종 30년 동안 고정되어 있습니다. 이 비교 그래프에도 없는 이유입니다.

이것이 의미하는 바는 금리 결정이 전 세계 어느 곳보다 이곳에서 가계 지출에 훨씬 더 큰 영향을 미친다는 것입니다. 이는 가계 지출이 경제 성장을 측정하는 가장 큰 요소이기 때문에 중요합니다.

그리고 또 다른 중요한 요소가 있습니다. 대유행 기간 동안 잠시 동안 아주 싸고 고정 금리의 주택 대출이 쇄도했습니다.

BetaShares의 David Bassanese의 연구에 따르면 위 그래프의 호주 곡선은 올해 해당 대출이 훨씬 더 비싼 변동 금리 주택 대출로 전환되어 5번의 금리 인상에 해당하는 금액을 추가함에 따라 훨씬 더 가팔라질 것입니다.

약 880,000가구의 월 모기지 상환액이 두 배, 경우에 따라 세 배가 됩니다.

뉴질랜드를 이기는 한
아마도 Phil Lowe는 ABC Li의 팬이었을 것입니다

ve And Sweaty 프로그램, 코미디언 Andrew Denton의 발명품.

1992년, 바르셀로나 올림픽 직전에 Denton은 호주 선수들과 팬들을 위해 애국가를 작곡했습니다.

“I Don’t Care As Long As Long As We Beat New Zealand”라는 제목의 이 노래는 차트에서 38위에 올랐고 ARIA 상도 수상했습니다.

지난주 발굴은 틀림없었습니다. 경기 침체 전망에 대해 물었을 때 RBA 총재는 약간의 백핸드 스 와이프를 제공하지 않을 수 없었습니다.

그는 “다른 나라들”은 통화 정책을 너무 강하게 밀어붙임으로써 거의 10년 만에 가장 낮은 실업률의 혜택을 낭비할 준비가 되어 있다고 말했습니다.

미묘한 메시지: 그는 사람들이 일자리를 유지할 수 있다면 약간 더 높은 인플레이션을 조금 더 오래 참을 준비가 되어 있습니다.

그러나 현실은 그에게 선택의 여지가 없다는 것입니다. 금리 변화에 대한 우리의 더 큰 민감성은 이제부터 RBA가 세계의 다른 어떤 중앙 은행보다 훨씬 더 신중해야 한다는 것을 의미합니다.

우리는 초대형 인상을 축소한 최초의 주요 경제국이었고, 금리 인상을 중단한 첫 번째 국가가 되었으며, 경제가 하락하기 시작하면 금리를 인하하는 첫 번째 국가가 될 수도 있습니다.

이미 경고 표시가 주황색으로 깜박입니다.

작년에 예측하고 목요일의 금융 안정성 검토에서 확인했듯이 호주 가정의 약 15%가 현재 심각한 재정적 어려움에 처해 있습니다.

작년에 이어진 일련의 가혹한 금리 인상으로 인해 이미 그들의 수입이 모기지와 식품과 같은 가계 필수품을 충당하기에 충분하지 않을 정도로 모든 여분의 현금을 박탈당했습니다.

경기 침체를 피하려면 어떻게 해야 합니까?
쉽습니다. 우리가 지금 하고 있는 것처럼, 그리고 뉴질랜드가 하고 있는 것처럼 이민을 늘리십시오. 하지만 실제로 경기 침체를 막지는 못합니다. 그것은 단순히 우리가 하나를 피한 것처럼 보이게 합니다.

정의상 더 많은 사람들은 경제가 성장하는 것처럼 보이게 합니다. 하지만 집값이 급락해 빚을 갚지 못하거나 재융자를 할 수 없는 사람들에게는 도움이 되지 않는다.

그것은 확실히 임대 위기를 더욱 악화시킬 것이며 아마도 가격과 금리가 치솟더라도 임금을 억제하도록 고용 시장에 압력을 가할 것입니다.

따라서 전체 경제는 더 커질 수 있지만 경제 내부의 사람들은 더 나빠집니다.

그것은 1인당 불황으로 알려진 것이며 우리가 향할 곳이 될 가능성이 높습니다.

Lowe 씨는 지난 주 National Press Club 연설에서 이 문제에 대한 질문을 던지고 말았습니다. 그러나 그는 경제가 1.5% 성장하는 동안 이민이 2% 증가하고 있다는 점을 인정했습니다.

당신은 숫자를합니다.

불황을 향한 우리의 트랜스-태즈먼 경주를 감안할 때, 우리는 올해 말에 더 나은 전망을 찾는 키위 사촌들의 물결로 넘쳐날 수 있습니다.

3시간 전에 게시됨